2025年6月26日上午，西南财经大学金融学院李丽莎副教授应邀做客华侨大学"统计—数经"名家讲堂（第166讲），作题为“Risk-on Ripple: How U.S. Federal Reserve Balance Sheet Changes Affect the Chinese Yield Curve”的专题学术报告。本次讲座由研究院副院长林木材副教授主持，全院博士生及2023级硕士研究生共同参与。

讲座中，李丽莎副教授以2008年金融危机后的全球宏观政策转型为切入点，系统阐释了美联储资产负债表工具如何重塑国际金融市场的传导格局。该研究首先采用局部投影模型（Local Projection Model）探讨了美联储资产负债表变化如何影响中国收益率曲线，随后采用高斯利率期限结构模型（GATSM）深入研究美联储量化宽松政策影响中国收益率曲线的机制。研究发现，在量化宽松期间中国国债收益率（尤以短期利率为甚）显著抬升，而量化紧缩时期的反应相对有限；同时，利率预期与风险溢价共同构成传导路径，长期利率端存在正负效应抵消现象；特别值得注意的是，中美货币政策对中国债市的影响强度相当，这一发现印证了全球金融一体化深化趋势。

在互动环节，师生们就资本管制下的政策传导有效性、结构突变建模等前沿问题展开深度交流。整场讲座内容详实，理论与实证并重，既涵盖前沿模型方法，又聚焦中国情境下的应用分析。林木材副教授在点评中表示，该研究为理解"双循环"格局下的国际政策外溢提供了重要学术参考，也是国际学术圈了解中国市场的重要学术资料。

活动现场

初审| 高奥

复审| 林木材

终审| 张秀武